紡織板塊：利好政策或激發(fā)短線投資機(jī)會(huì)

　　近期A股市場(chǎng)在震蕩中重心有所下移。不過(guò)，畢竟美股反彈以及A股市場(chǎng)的輿論導(dǎo)向較為積極樂(lè)觀，故在持續(xù)調(diào)整后A股市場(chǎng)或有企穩(wěn)的可能性。而具有一定行業(yè)利好政策預(yù)期的紡織股或有不錯(cuò)的表現(xiàn)，建議投資者積極跟蹤。
　　退稅率提升或帶來(lái)做多催化劑
　　實(shí)事求是地講，從近年來(lái)的紡織板塊的走勢(shì)來(lái)說(shuō)，充其量是隨波而動(dòng)，與大盤(pán)趨勢(shì)保持著同向而行的態(tài)勢(shì)。之所以如此，主要是因?yàn)榧徔椥袠I(yè)的盈利能力在近年來(lái)出現(xiàn)了下滑的勢(shì)頭，一方面是因?yàn)榧徔椥袠I(yè)的進(jìn)入門(mén)檻低，競(jìng)爭(zhēng)主要體現(xiàn)在成本等方面，而大型紡織類(lèi)上市公司在成本方面較小型民營(yíng)企業(yè)難言競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，尤其是勞動(dòng)力成本方面，所以，紡織股的盈利能力是每況愈下。
　　另一方面則是人民幣升值因素導(dǎo)致紡織股的盈利能力更是雪上加霜。早在今年3月初，中國(guó)紡織工業(yè)協(xié)會(huì)就曾對(duì)6個(gè)省份進(jìn)行了市場(chǎng)調(diào)查，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，三分之二的紡織企業(yè)僅有0.62%的利潤(rùn)率，另三分之一的公司有6%-10%的利潤(rùn)率。二季度市場(chǎng)情況更糟，紡織公司的經(jīng)營(yíng)壓力也將進(jìn)一步加大。
　　正由于此，業(yè)內(nèi)人士呼吁通過(guò)提高紡織品的出口退稅率，以緩解人民幣升值所帶來(lái)的盈利壓力，賦予紡織企業(yè)可持續(xù)再生產(chǎn)的能力。為之，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局日前發(fā)出《關(guān)于調(diào)整紡織品服裝等部分商品出口退稅率的通知》。《通知》指出，從2008年8月1日起，將部分紡織品、服裝的出口退稅率由11%提高到13%。這無(wú)疑將提升紡織類(lèi)上市公司的盈利能力，從而為此類(lèi)個(gè)股的上漲注入了催化劑的極佳預(yù)期。
　　優(yōu)質(zhì)紡織股或迎來(lái)新業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)能
　　更為重要的是，隨著近兩年來(lái)的人民幣升值對(duì)紡織行業(yè)盈利能力的沖擊效應(yīng)顯現(xiàn)，越來(lái)越多的紡織行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)開(kāi)始思考未來(lái)的盈利增長(zhǎng)模式，并作出了積極而有益的嘗試，顯示出紡織行業(yè)未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)能力漸趨樂(lè)觀。
　　這主要體現(xiàn)在兩點(diǎn)，一是紡織企業(yè)通過(guò)境外辦廠的模式，今年1-6月，浙江企業(yè)在外投資額是去年的四倍，其中，特別是紡織業(yè)走出去的步伐加快。其中紡織業(yè)有43個(gè)走出去的項(xiàng)目，對(duì)外投資額1.02億美元，服裝企業(yè)有19個(gè)，中方對(duì)外投資額7587萬(wàn)美元，是年的24倍。不僅僅可以節(jié)省成本，因?yàn)檎憬�的勞�?dòng)力價(jià)格已經(jīng)不具有優(yōu)勢(shì)，一個(gè)熟練工人的月薪大約1500元，而越南只有100美元，斯里蘭卡只有60美元；而且還可以減少貿(mào)易磨擦。比如說(shuō)尼日利亞有一個(gè)特殊政策，不允許紡織面料進(jìn)口，一旦進(jìn)口被認(rèn)為是走私，但如果在當(dāng)?shù)卦O(shè)廠，就可以避開(kāi)這一政策，所以，境外投資將成為紡織行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)打開(kāi)成長(zhǎng)空間的又一扇窗戶。
　　二是加強(qiáng)境內(nèi)的銷(xiāo)售模式。其實(shí)紡織行業(yè)中的服裝、家紡等產(chǎn)品是典型的消費(fèi)品，而且是快速消費(fèi)品，所以，在我國(guó)居民收入迅速提升的大背景下，紡織行業(yè)的內(nèi)銷(xiāo)空間迅速拓展，這其實(shí)也已經(jīng)誕生出內(nèi)銷(xiāo)的品牌優(yōu)勢(shì)企業(yè)，包括七匹狼(002029)、報(bào)喜鳥(niǎo)(002154)、孚日股份(002083)等諸多品牌。如果這些優(yōu)質(zhì)紡織股通過(guò)品牌連鎖店等方式打開(kāi)銷(xiāo)售渠道，在品牌以及產(chǎn)品定位上作出符合市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)的積極舉措的話，未來(lái)境內(nèi)的銷(xiāo)售將成為公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的強(qiáng)勁動(dòng)能。
　　關(guān)注兩類(lèi)個(gè)股
　　正由于此，筆者建議投資者關(guān)注兩類(lèi)紡織股，一是外銷(xiāo)比重較高的品種，因?yàn)樵诔銎吠硕惵蚀蠓�提升的大背景下，有望成為游資熱錢(qián)關(guān)注的品種，故孚日股份、德棉股份(002072)等個(gè)股可跟蹤。
　　二是選擇品牌銷(xiāo)售漸成趨勢(shì)的優(yōu)質(zhì)品種，雅戈?duì)?600177)、報(bào)喜鳥(niǎo)、七匹狼等個(gè)股較為典型，其中報(bào)喜鳥(niǎo)成為基金在二季度的新寵就說(shuō)明了這一點(diǎn)，故建議投資者可積極跟蹤內(nèi)銷(xiāo)勢(shì)頭強(qiáng)勁且形成品牌優(yōu)勢(shì)的紡織類(lèi)品種。