京東商城再度推遲上市計(jì)劃 或以退為進(jìn)

　　近日最新一期的《商業(yè)價(jià)值》雜志刊登了其對(duì)京東商城CEO劉東強(qiáng)的采訪文章。劉東強(qiáng)在接受采訪時(shí)表示，京東商城2015年前不上市，將全面轉(zhuǎn)向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)。而在去年2月，劉東強(qiáng)也有過類似表態(tài)，京東商城還未盈利暫不上市。對(duì)此，業(yè)界人士則認(rèn)為，在數(shù)輪成功融資后，京東商城的上市需求已經(jīng)是不那么迫切了。京東商城將重點(diǎn)放在盈利和增加自身實(shí)力上是明智的，推遲上市從某種意義上來說是以退為進(jìn)。
　　數(shù)輪融資打造電商帝國
　　蛇年新年剛過，2月16日，京東商城確認(rèn)已完成新一輪約7億美元的普通股股權(quán)融資，投資方包括本輪新入股的安大略教師退休基金和沙特王國控股公司。京東商城表示，此輪融資資金將用于公司運(yùn)營，面向未來投資發(fā)展新業(yè)務(wù)以及繼續(xù)加強(qiáng)物流體系的建設(shè)等方面。而按照此前劉強(qiáng)東對(duì)外透露，他將進(jìn)一步加大在物流上的投資，并在2014年組建金融公司。
　　融資后京東商城估值為72.5億美元。公開數(shù)據(jù)顯示，京東商城共進(jìn)行過四輪融資，分別為：第一輪2007年8月，今日資本投資1000萬美元；第二輪2009年，今日資本與雄牛資本共投資2100萬美元；第三輪2011年，老虎基金、DST等共投資15億美元；第四輪就是此次融資。
　　在總額近23億美元的資金支持下，京東商城的電商帝國逐漸顯現(xiàn)出來。從2004年創(chuàng)立起至今，京東的發(fā)展速度一直讓業(yè)內(nèi)同行望塵莫及。從2004年到2008年，它的年銷售額分別為1000萬元、3000萬元、8000萬元、3.6億元和13.2億元，2010年是102億……據(jù)劉強(qiáng)東透露，截至于2012年12月31日，京東商城平臺(tái)交易額突破600億元。據(jù)京東商城2013年的戰(zhàn)略規(guī)劃，京東商城的平臺(tái)交易額將會(huì)突破1000億元，而到第四季度，京東將實(shí)現(xiàn)盈利。
　　規(guī)模和盈利能力亟待加強(qiáng)
　　雖然京東商城在資本市場(chǎng)中通過融資得到發(fā)展，但是其規(guī)模仍待壯大，而盡快實(shí)現(xiàn)盈利更是當(dāng)務(wù)之急。
　　電商觀察員李東成認(rèn)為，2013年京東商城仍將是規(guī)模優(yōu)先。數(shù)據(jù)顯示，2012年京東商城全年銷售額有望達(dá)到600億元，而2011年的全年?duì)I收為210億元。不過，這個(gè)數(shù)字僅僅相當(dāng)于去年一季度亞馬遜132億美元銷售額的一半。2011年京東商城披露的凈利潤(rùn)率是-5%，而同年亞馬遜為1.3%。
　　在國內(nèi)，中國電子商務(wù)研究中心發(fā)布的《2012年度中國網(wǎng)絡(luò)零售市場(chǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)報(bào)告》顯示，截至2012年12月，中國B2C網(wǎng)絡(luò)零售市場(chǎng)上，天貓以52.1%的份額排名第一，京東商城以22.3%的份額位列第二，位于第三的蘇寧易購市場(chǎng)份額為3.6%。目前，京東擁有1萬多個(gè)POP平臺(tái)賣家，但和淘寶、天貓陣營還有很大差距。而阿里巴巴也早就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈利。
　　作為自主式垂直電商，京東商城存在采購、銷售、物流配送、售后等投入，所以這決定了京東需要不斷的資金輸血和融資。而完全開放式平臺(tái)例如天貓，只收取租金傭金投入甚少。而且，在近幾年京東和天貓的較量中印證了一點(diǎn)：自主式垂直電商還在虧損，平臺(tái)式電商卻是盈利的。
　　“即使京東商城未來繼續(xù)每年保100%的增長(zhǎng)速度，到2015年也不及大淘寶一半的銷量。”李東成認(rèn)為，三五年內(nèi)看不到阿里與京東商城的絕對(duì)勝負(fù)。
　　推遲上市乃以退為進(jìn)
　　目前，能否盡快上市，在劉強(qiáng)東看來并不是京東商城現(xiàn)階段最迫切的事情。“本輪融資已經(jīng)到賬，我們的賬戶上已經(jīng)擁有大量的現(xiàn)金儲(chǔ)備！這些錢可以讓我們不必顧忌短期財(cái)務(wù)表現(xiàn)，而是立足未來�！眲�強(qiáng)東在內(nèi)部郵件中如此表述。
　　在這個(gè)大背景下，京東商城可以利用現(xiàn)有的資金和時(shí)間迅速發(fā)展壯大，在這基礎(chǔ)上，選擇未來更好的時(shí)機(jī)上市。
　　易凱資本CEO王冉透露，去年加盟京東商城的蕢鶯春操刀完成了此次融資。蕢鶯春是主要任務(wù)就是幫助京東商城做上市準(zhǔn)備。業(yè)內(nèi)也一致認(rèn)為，京東商城此番融資將加快其上市步伐。
　　但也有分析師認(rèn)為，過去18個(gè)月狂融資超過20億美元，這顯示該公司恰恰是準(zhǔn)備進(jìn)行上市。投資人士透露，剛剛宣布的第四輪7億美元融資中，京東的估值約為72.5億美元。該估值雖然未達(dá)到去年5月香港推薦會(huì)時(shí)，京東對(duì)自己100-120億美元估值的預(yù)期，但也較之前融資估值有所上漲，對(duì)于資本方和投行來說都是個(gè)不錯(cuò)的消息。