揭秘京東投資并購的背后邏輯

今夜酒店特價在淡出媒體視野很久后，京東的投資又讓它重新被記起。這款酒店庫存處理APP曾經(jīng)風(fēng)靡一時：它借移動互聯(lián)網(wǎng)的勢頭、挖攜程藝龍等大佬的角，曾給了資本市場不錯的想象空間，也曾為媒體寫在線旅游稿件時提供了一個不錯的點。盡管如此，從一開始今夜特價酒店就不是主角，攜程發(fā)威打壓后今夜特價酒店很快就遭遇天花板。
　　
　　這次被京東投資，今夜特價酒店也只是配角�？梢詰c幸，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊被投資收購是個不錯的結(jié)局;其CEO加盟京東任職VP也算不錯出路;但沒有必要過度關(guān)注今夜特價酒店是否能借京東這座大山重新崛起的問題，琢磨一下京東這次投資收購的背后邏輯更有意義。
　　
　　理解京東投資收購行為的三大事實
　　
　　首先，關(guān)于京東，有三件幾乎能夠確定的事情是：1)京東在造勢，力圖在2014年赴美IPO;2)京東開始重視投資并購，邀請了原今日資本的高管負(fù)責(zé)投資收購業(yè)務(wù);3)京東目前沒有太多的資金去進(jìn)行大規(guī)模投資，現(xiàn)階段求概念大于實質(zhì)。
　　
　　第一，京東在為2014年赴美IPO造勢，其宣布2013年實現(xiàn)千億銷售額并且實現(xiàn)盈利;東哥從美國歸來，高調(diào)公布2014年五大戰(zhàn)略;汪洋副總理訪問京東;騰訊入股京東緋聞;京東私下約聊普哥……種種跡象表明京東已經(jīng)在為IPO造勢，一切以IPO為核心，這是理解2014年京東各項舉措的基礎(chǔ)。京東在2013年初資本市場給出的估值在120億美元左右，整個2013年京東的各項工作取得不錯進(jìn)展，到目前其市場估值應(yīng)該在200以美元以上。但為了實現(xiàn)一場“團(tuán)結(jié)的、勝利的IPO”，其在“中國的亞馬遜”這個有些勉強(qiáng)概念上還得需要添加更多光輝的標(biāo)簽。
　　
　　第二，京東把其首輪投資機(jī)構(gòu)今日資本的副總裁常斌挖來負(fù)責(zé)投資事宜，這表明京東把投資并購擺到了更加重要的位置。從2004年京東開展網(wǎng)購業(yè)務(wù)起算，過去的十年京東大部分時間處在缺錢狀態(tài)中，沒有能力也極少有投資收購的舉措;發(fā)展到2014年，京東未必如其宣傳的已經(jīng)實現(xiàn)盈利，但資金流應(yīng)該相當(dāng)健康，開始有能力進(jìn)行一些投資并購。當(dāng)然，常斌的團(tuán)隊現(xiàn)在還在初創(chuàng)期，要想有大動作還需要等待一段時日。
　　
　　第三，京東雖然資金流健康，但上市前肯定沒有太多可用的資金進(jìn)行收購。所以，IPO前京東的收購求概念大于實質(zhì)，屬于缺哪補(bǔ)哪。包括此次收購今夜酒店特價，價格便宜，而且用京東的股份充一部分價;京東知道靠今夜酒店特價短期無法在業(yè)績上做多大貢獻(xiàn)，但“移動端”和“酒店”兩個概念都能為其上市加分。京東真正的大收購要等上市之后，屆時為謀長遠(yuǎn)發(fā)展京東有可能為在國際化和O2O領(lǐng)域有所動作。
　　
　　京東投資收購背后的三大驅(qū)動因素分析
　　
　　互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行收購，常見的三個驅(qū)動因素是：業(yè)務(wù)驅(qū)動、投資方驅(qū)動、IPO驅(qū)動。如上文分析的，京東此次投收購今夜酒店特價，IPO驅(qū)動的成分更大。過去的一年多，京東有代表性的投資收購案例還包括：收購網(wǎng)銀在線(支付)和投資到家美食會(O2O)。相比今夜酒店特價，網(wǎng)銀在線屬于典型的業(yè)務(wù)驅(qū)動，謀的是長遠(yuǎn)布局和發(fā)展;至于到家美食會，雖然O2O的概念和想象空間不錯，但盤子畢竟太小，多少有些投資方驅(qū)動的因素在里面。
　　
　　從IPO驅(qū)動投資收購的角度看，京東還有可能在在其IPO標(biāo)簽上加上本地生活服務(wù)、數(shù)字出版、精準(zhǔn)廣告營銷等。過去的一年，美國資本市場本地生活服務(wù)企業(yè)(如Yelp、Groupon)股價漲勢非常不錯，而數(shù)字出版(加終端)是繼續(xù)拉進(jìn)和亞馬遜距離的有用概念，而前面京東和MediaV的緋聞則和精準(zhǔn)廣告營銷有關(guān)，對應(yīng)的也是2013年以來亞馬遜發(fā)力廣告業(yè)務(wù)。
　　
　　從業(yè)務(wù)驅(qū)動的角度看，京東公布的2014年五大戰(zhàn)略都是謀求長遠(yuǎn)發(fā)展，京東有可能通過投資收購去加速推進(jìn)：在國際化方面，京東上市后通過收購新興國家的電商網(wǎng)站打入當(dāng)?shù)厥袌龅目赡苄暂^大;O2O方面，和唐久的合作是試水，未來不排除京東投資入股線下便利店的可能;渠道下沉、技術(shù)和金融領(lǐng)域，適合京東的投資收購對象很少，自主投資的機(jī)會更大。
　　
　　多家媒體報道京東2014年赴美上市，將融資20億美元;假若成功融資，成為土豪的京東將有可能開啟大收購。對于廣大創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，這是一個利好。另外，無論上市前還是上市后，京東都需要輿論支持，面對其競爭對手強(qiáng)大的公關(guān)實力，京東也有可能戰(zhàn)略投資媒體與自媒體(可參考普哥的文章《京東會投資哪家自媒體》)，接下來拭目以待。