家紡：增長(zhǎng)乏力成長(zhǎng)遭遇瓶頸 突圍電商

　　紡織服裝行業(yè)上市公司2014年度半年報(bào)已經(jīng)全部披露完畢。我們將行業(yè)內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注的具有行業(yè)代表性的31家上市公司分為紡織和品牌服飾類,主要分為家紡、男裝、休閑服飾、女裝和戶外、鞋類、面料、飾品和其他共計(jì)9個(gè)子行業(yè),對(duì)于其各項(xiàng)重點(diǎn)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行了比較分析。

　　行業(yè)總體情況一覽

　　2014年上半年,受經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩、消費(fèi)市場(chǎng)持續(xù)疲軟的影響,各子行業(yè)營(yíng)收增速受到的負(fù)面影響仍然存在。戶外和面料行業(yè)在二季度維持穩(wěn)定增長(zhǎng),家紡、鞋類和休閑服飾以及其他子行業(yè)出現(xiàn)營(yíng)收分化,而男裝、女裝、飾品行業(yè)上市公司營(yíng)收均下滑。

　　子行業(yè)情況分析

　　戶外行業(yè):探路者二季度營(yíng)收同比增加26.89%,營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)主要來源于電商渠道增長(zhǎng)較快以及有效開展與線下店鋪、電子商務(wù)之間的合作互動(dòng)。

　　男裝行業(yè):二季度,終端消費(fèi)仍比較低迷,男裝類上市公司均營(yíng)收下滑。毛利率方面則出現(xiàn)分化,七匹狼和卡奴迪路毛利率下降明顯,而期間費(fèi)用率普遍上升,導(dǎo)致四家公司凈利率均下滑。

　　家紡行業(yè):受宏觀經(jīng)濟(jì)影響,市場(chǎng)持續(xù)疲軟,上半年家紡類上市公司營(yíng)收表現(xiàn)較為一般,僅小幅上升。二季度毛利率均維持在40%以上。

　　女裝行業(yè):2014年二季度,朗姿主品牌同比下滑10.16%,帶動(dòng)總營(yíng)收同比下滑9.72%,期間費(fèi)用率同比大幅上升12.70個(gè)百分點(diǎn),導(dǎo)致凈利率同比下滑。

　　休閑服飾行業(yè):二季度營(yíng)收增速出現(xiàn)分化,美邦營(yíng)業(yè)收入持續(xù)下滑,森馬服飾營(yíng)收增長(zhǎng),搜于特探索快時(shí)尚模式,當(dāng)季加盟商訂單較少,導(dǎo)致加盟渠道營(yíng)收下滑拖累總營(yíng)收下降。

　　鞋類行業(yè):第二季度鞋類上市公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化,奧康營(yíng)收增長(zhǎng),星期六的實(shí)體渠道營(yíng)收下降拖累總營(yíng)收下降。

　　面料行業(yè):二季度,面料類上市公司營(yíng)收均同比上升,業(yè)績(jī)?cè)鏊俜�(wěn)定。

　　飾品行業(yè):二季度飾品類上市公司營(yíng)收較為低迷,瑞貝卡營(yíng)收同比下降并低于預(yù)期,偉星股份受競(jìng)爭(zhēng)壓力營(yíng)收同比下滑。

　　其他行業(yè):二季度除貴人鳥營(yíng)收下滑,其他上市公司均實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)。