羅萊生活受托管理恐龍紡織，拉開家紡業(yè)整合大幕

　　2017年1月23日，羅萊生活公告宣布以股權(quán)托管及未來并購的形式與老牌知名家紡企業(yè)恐龍紡織開展全面合作，本報記者就此事進(jìn)行了一系列的了解、調(diào)查和采訪，認(rèn)為這將是中國家紡行業(yè)整合的一個里程碑，更意識到羅萊正在布一個更大的局。

聚焦主業(yè)，優(yōu)勢互補(bǔ)，拉開家紡業(yè)整合大幕

　　恐龍品牌誕生于1995年，由蔡卡璐、蔡卡達(dá)兄弟在上海創(chuàng)立，是中國久負(fù)盛名的家紡品牌，在一線城市的高端商業(yè)渠道有較強(qiáng)話語權(quán)，門店數(shù)量近300家。同時，恐龍紡織作為Esprit、Paradies、CalvinKleinHome、Lacoste、Feiler、CharlesMiller等全球知名品牌、以及Trussardi等奢侈品牌的家紡、家居產(chǎn)品的代理商，創(chuàng)始人及團(tuán)隊(duì)在品牌的談判、運(yùn)作等方面具備深厚經(jīng)驗(yàn)。

　　回顧恐龍紡織的發(fā)展歷史，恐龍品牌從無到有，在蔡氏兄弟的一手打造下，逐漸成為中國家紡一線品牌；Esprit家紡品牌曾經(jīng)創(chuàng)造過中國家紡歷史上銷售奇跡；Lacoste、Paradies芯被也有著強(qiáng)大的品牌號召力；Feiler毛巾與羅萊生活此前合資合作的內(nèi)野毛巾、羅萊代理的Christy毛浴巾并稱為世界毛巾三大高端品牌。恐龍的優(yōu)勢資源集中在“品牌”�？铸堃云放茷閷�(dǎo)向，維護(hù)了自身的“品牌力”，但在研發(fā)的“產(chǎn)品力”、渠道的“管理力”上存在不足，尤其是縱深型銷售渠道建設(shè)不力，將產(chǎn)品下沉到二、三、四線城市不足，對恐龍的經(jīng)營業(yè)績造成了一定影響。

　　羅萊生活是國內(nèi)家紡行業(yè)的龍頭企業(yè)，在市場占有率、銷售收入、門店數(shù)量、管理能力、資源調(diào)動能力等方面均在業(yè)內(nèi)遙遙領(lǐng)先。但縱觀國內(nèi)家紡行業(yè)，目前格局仍然較為分散，以3500億市場規(guī)模而論，目前四家家紡上市公司收入規(guī)模僅占2%左右，行業(yè)并購的空間十分寬廣。羅萊生活作為家紡行業(yè)領(lǐng)軍者，通過行業(yè)并購等手段，輸出先進(jìn)的團(tuán)隊(duì)、模式、經(jīng)驗(yàn)和資源，集中打造高效供應(yīng)鏈和多元化銷售渠道，提高市場集中度和話語權(quán)，這也是羅萊生活未來重點(diǎn)發(fā)展目標(biāo)之一。產(chǎn)品研發(fā)、渠道建設(shè)及下沉，是恐龍當(dāng)下的短板，卻正是羅萊的強(qiáng)項(xiàng)。如果把運(yùn)營能力比作弓，品牌能力比作箭，羅萊與恐龍的合作也就順理成章。

股權(quán)托管式收購，資本運(yùn)作能力上突破創(chuàng)新

　　從羅萊的公告中發(fā)現(xiàn)，其在資本運(yùn)作手段上實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新，突破性地采用了“股權(quán)托管”的方式�？铸埣徔椀墓蓶|香港恒惟貿(mào)易將恐龍紡織的股權(quán)，包括表決權(quán)、分紅權(quán)以及公司的管理權(quán)、人事權(quán)、財(cái)務(wù)權(quán)等一系列權(quán)利托管給羅萊。

　　羅萊生活投融資副總裁、董秘田霖接受采訪時表示，未來恐龍紡織將在托管的基礎(chǔ)上保持獨(dú)立運(yùn)作，職能部門與羅萊合并，以阿米巴經(jīng)營理念進(jìn)行內(nèi)部結(jié)算，利用羅萊資源，降低成本，提高經(jīng)營效率和利潤。羅萊實(shí)現(xiàn)全面實(shí)際控制和合并報表，同時也約定了托管過渡期和解除托管的情形，一舉實(shí)現(xiàn)控制經(jīng)營和財(cái)務(wù)風(fēng)險的雙重目的。同時羅萊生活將以2018年-2020年利潤作為的合理溢價收購恐龍紡織股權(quán)。這樣一來，雙方利益綁定在共贏的軌道上，保證恐龍優(yōu)勢資源和團(tuán)隊(duì)的最大限度投入。這種創(chuàng)新型的“并購”模式，不但意味著羅萊在資本運(yùn)作能力上更進(jìn)一步，也打開了羅萊未來實(shí)施行業(yè)并購的新路徑和想象空間，更為其他上市公司開展行業(yè)整合提供了新的思路。

　　恐龍紡織的創(chuàng)始人蔡卡達(dá)表示，與羅萊以股權(quán)托管的方式開展合作，更多的原因是出于“信任”二字。首先，在二十多年的創(chuàng)業(yè)過程中，與羅萊創(chuàng)始人結(jié)下了深厚的友誼和信任，其次作為業(yè)內(nèi)伙伴，對羅萊的團(tuán)隊(duì)、資源、文化、機(jī)制等方面有深刻了解；相信恐龍的團(tuán)隊(duì)、品牌和代理品牌有巨大的潛力與價值，通過適當(dāng)?shù)奈幕瘷C(jī)制激勵和雙方共同努力，恐龍能夠突破以往，做出一番更大的事業(yè)。

著眼家紡，未來抓手家居大發(fā)展

　　據(jù)蔡卡達(dá)介紹，恐龍紡織不但代理了Esprit家紡套件、芯被、浴室等產(chǎn)品，更在不久前取得了EspritHome家居產(chǎn)品的代理權(quán)，品類涵蓋了幾乎所有家居用品。眾所周知，Esprit品牌是一個國際化年輕時尚服飾和生活著名品牌，產(chǎn)品風(fēng)格被不同年齡段的消費(fèi)者廣泛接受，有著極高知名度和客戶基礎(chǔ)。其色彩搭配較為出挑，調(diào)性特征具備鮮明特色，從它的Slogan——“在乎心態(tài)，而非年齡”中便可見一斑。將Esprit的色彩、元素、設(shè)計(jì)風(fēng)格運(yùn)用在家居品上，勢必將大放異彩。

　　當(dāng)下知名家居品牌Muji無印良品，產(chǎn)品主打素色，被消費(fèi)者稱為“性冷淡風(fēng)”。Esprit的鮮明色彩將與之形成顯著對比，令人對EspritHome成為家居風(fēng)格新勢力產(chǎn)生無限想象空間。而知名快時尚品牌Zara推出ZaraHome受到熱切關(guān)注，正是借助了服裝知名度形成的跨界影響。Esprit在服裝方面的知名度眾所周知，未來向家居化轉(zhuǎn)型之路也將水到渠成。以零售業(yè)經(jīng)驗(yàn)而論，羅萊生活與恐龍紡織都有著20多年的積累，同時雙方資源合力疊加將擴(kuò)大渠道議價能力，以此為基礎(chǔ)傾力打造EspritHome，對標(biāo)ZaraHome和Muji無印良品，對經(jīng)營業(yè)績的影響值得期待。

　　這一期待也符合市場對羅萊家居化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的預(yù)期。據(jù)行業(yè)調(diào)查顯示，中國的家居軟裝行業(yè)市場規(guī)模超過1.5萬億元，遠(yuǎn)超家紡行業(yè)，羅萊從“羅萊家紡”更名為“羅萊生活”，并通過“LuolaiHome”、“LavieHome”、“Lovo樂優(yōu)家”作為不同檔次和年齡段的店面、產(chǎn)品形態(tài)推向市場，正是看重了家居軟裝的龐大市場需求所帶來的成長新空間。羅萊生活制訂了由家紡向家居生活一站式品牌零售商轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略規(guī)劃，由家紡產(chǎn)品逐步擴(kuò)展至臥室用品、衛(wèi)浴、餐廚、客廳、生活家居、軟裝家居等多個家居品類，并通過家居生活館的建設(shè)，提供一站式家居購物全新體驗(yàn)。此次與恐龍紡織達(dá)成股權(quán)托管與收購的整體協(xié)議，獲取優(yōu)勢資源，加大研發(fā)和渠道投入，將成為羅萊生活未來業(yè)績新的發(fā)力點(diǎn)。