水星家紡A股上市：要做行業(yè)價值鏈整合者

　　今天上午，上海水星家用紡織品股份有限公司（股票簡稱：水星家紡，股票代碼：603365.SH）在上海證券交易所掛牌上市，發(fā)行價16元/股，發(fā)行市盈率22.98倍。當日開盤，水星家紡股價便快速漲停，至23.04元，漲幅44%。

　　成立于2000年的水星家紡，是國內(nèi)領(lǐng)先的家用紡織品公司，旗下有“水星”和“百麗絲”兩大品牌，水星家紡通過“戀一張床、愛一個家”的品牌宣言，向消費者傳達了以“愛”為核心的品牌理念，綜合實力位列國內(nèi)床上用品市場第一梯隊。

行業(yè)品牌格局初步建立

　　床上用品行業(yè)由于進入壁壘較低，市場集中度并不高。國內(nèi)目前涉及床上用品行業(yè)生產(chǎn)的企業(yè)超過萬家，但規(guī)模以上的企業(yè)占比較小，行業(yè)整合處于較低級階段。近年來，隨著市場競爭的加劇以及行業(yè)自主研發(fā)創(chuàng)新能力的提升，國內(nèi)床上用品行業(yè)涌現(xiàn)出一系列品牌家紡企業(yè)，行業(yè)品牌格局初顯。

　　據(jù)統(tǒng)計，國內(nèi)主要城市市場上較活躍的床上用品品牌目前有近1000個，其中獲得國家工商總局認定的“中國馳名商標”有38個，共有75個家紡品牌被評定為中國名牌產(chǎn)品，其中以羅萊、富安娜，水星家紡、夢潔家紡等優(yōu)秀的自主家紡品牌為主要代表。

　　作為行業(yè)內(nèi)較早進行系統(tǒng)性品牌建設(shè)的企業(yè)，水星家紡2004年即開始聘請香港著名影星劉嘉玲擔任產(chǎn)品形象代言人，開始了全面的、系統(tǒng)化的品牌建設(shè)工作。在長期運營中，公司一方面通過技術(shù)創(chuàng)新、設(shè)計研發(fā)、款式創(chuàng)新以及對質(zhì)量的不懈追求，努力塑造品牌的“內(nèi)涵”；另一方面通過統(tǒng)一的形象設(shè)計以及規(guī)范的運營要求和管理，確保銷售終端的服務能力在高水準上保持一致，從而不斷拓展品牌的“外延”。

　　目前，國內(nèi)床上用品市場的銷售狀況尚無權(quán)威統(tǒng)計數(shù)據(jù)，通過與已在國內(nèi)A股市場上市的四家同行業(yè)公司的比較并結(jié)合對市場的了解情況分析，水星家紡目前位列國內(nèi)床上用品市場第一集團，以營業(yè)額計算的市場占有率低于羅萊和富安娜，高于夢潔家紡和多喜愛。

電商業(yè)務發(fā)展迅猛

　　營銷網(wǎng)絡(luò)是床上用品企業(yè)的生存基礎(chǔ)，也是建立良好品牌、贏得市場和消費者的關(guān)鍵。在渠道布局上，水星家紡通過在廣大二、三線城市構(gòu)筑“網(wǎng)格布局”，在一、二線城市構(gòu)筑“重點布局”，構(gòu)建了較為突出的渠道卡位優(yōu)勢。

　　截至2017年上半年，水星家紡共擁有各類銷售終端2632家，其中總經(jīng)銷商所屬加盟終端2,076家，直屬加盟商所屬加盟終端463家，直營終端93家，遍布中國大陸31個省、直轄市、自治區(qū)，形成了全國性的營銷網(wǎng)絡(luò)。

　　與此同時，公司緊抓電子商務快速發(fā)展的機遇，采取了超前布局戰(zhàn)略，是行業(yè)內(nèi)第一批進駐天貓的知名家紡品牌，取得了一定的市場先發(fā)優(yōu)勢。公司大力拓展網(wǎng)絡(luò)銷售渠道規(guī)模，先后進駐京東、唯品會等主要網(wǎng)絡(luò)銷售平臺，實現(xiàn)了各大網(wǎng)絡(luò)銷售渠道的全覆蓋。電商業(yè)務在取得業(yè)績持續(xù)、快速增長的同時，為公司整體業(yè)績的可持續(xù)增長提供了空間。

　　值得一提的是，為避免沖擊線下終端銷售，水星家紡開發(fā)了網(wǎng)絡(luò)渠道銷售的專供產(chǎn)品，并采取與線下不同的營銷策略，促成了網(wǎng)絡(luò)銷售規(guī)模的快速增長。

　　財報顯示，2014年度、2015年度、2016年度和2017年1-6月，水星家紡電商渠道的銷售收入分別為3.59億元、4.64億元、6.41億元和4.08億元，分別占主營業(yè)務收入的20.69%、25.51%、32.75%和41.53%，是推動公司業(yè)績增長的主要力量。在天貓“雙11”家紡品牌銷售榜單中，公司2015-2016年連續(xù)二年獲得了行業(yè)第二的名次。

做行業(yè)價值鏈整合者

　　作為家紡行業(yè)最具發(fā)展?jié)摿Φ淖有袠I(yè)，床上用品占據(jù)了家紡行業(yè)一半以上的總銷售額。近年來，居民住房條件的改善、旅游業(yè)以及婚慶市場、兒童市場的蓬勃發(fā)展，以及床上用品從普通消費產(chǎn)品形態(tài)向家居生活文化元素方向轉(zhuǎn)型的消費趨勢，使得我國床上用品行業(yè)市場空間日趨廣闊。

　　獨立市場研究機構(gòu)Euromonitor數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2011年國內(nèi)床上用品總銷售額為757.20億元，至2016年達1151.6億元，年復合增長率為8.7%。隨著家紡行業(yè)不斷發(fā)展，國內(nèi)床上用品行業(yè)將保持5.9%的年復合增長率，至2021年總銷售將達1530.75億元。

　　面對不斷提升的市場機遇，水星家紡提出了“做行業(yè)價值鏈的整合者，確保綜合實力在國內(nèi)床上用品行業(yè)中處于前列”的戰(zhàn)略發(fā)展目標。未來3-5年內(nèi)，公司仍將充分運用“匠心”精神，精益求精地聚焦現(xiàn)有核心消費群體，在充分了解消費者需求的基礎(chǔ)上不斷調(diào)整和優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，不斷調(diào)整和優(yōu)化品牌管理，不斷調(diào)整和優(yōu)化營銷手段，不斷調(diào)整和優(yōu)化運營模式，不斷調(diào)整和提升運營效率，持續(xù)提升品牌價值，持續(xù)保持市場銷售的穩(wěn)定增長，持續(xù)保持經(jīng)營效益的穩(wěn)步增長。

　　招股書顯示，水星家紡本次上市募集的資金主要用于投資“生產(chǎn)基地及倉儲物流信息化建設(shè)項目”、“線上線下渠道融合及直營渠道建設(shè)項目”、“技術(shù)研發(fā)中心升級項目”和“償還銀行貸款”。隨著募集資金投資項目的建成達產(chǎn)，公司業(yè)務規(guī)模將不斷擴大，行業(yè)領(lǐng)先地位將進一步鞏固。