家紡原料棉花需求好轉(zhuǎn)曇花一現(xiàn)

每年的四月份正是棉花開播時(shí)節(jié)，自2011年2月中旬從3.3萬元之巔墜落至今已低迷兩年多的棉花，做多熱情能在2013年重新綻放嗎？
　　
　　這一切，都有賴于新年度棉花能否解開“經(jīng)濟(jì)下行—需求不振—紡織企業(yè)遇困—收購加工商受壓—棉農(nóng)收益受損”的連環(huán)結(jié)。
　　
　　從中國證券報(bào)記者實(shí)地調(diào)研的情況來看，情況并不樂觀。在經(jīng)濟(jì)放緩消費(fèi)不振、成本上升壓縮盈利、外需不穩(wěn)影響出口等一系列因素“倒逼”下，棉花產(chǎn)業(yè)鏈步入更加“糾結(jié)”的困局里，“棉花結(jié)”不但短期難以解開，甚至可能成為一場行業(yè)的“棉花劫”。專業(yè)人士稱，要破解這一困局尚需時(shí)間，作為應(yīng)對之舉，可以鼓勵企業(yè)盡快走入“大企業(yè)”時(shí)代，減少產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)；同時(shí)也要完善“有形之手”與“無形之手”的結(jié)合，并在激發(fā)內(nèi)需潛力上大做文章。
　　
　　“政策市”行情或延續(xù)
　　
　　自從國家操作介入棉花市場之后，棉花市場淪為政策市。在天氣因素影響不大時(shí)，收儲和放儲的每一個動向都牽動著棉市，甚至已顯著改變了棉花市場的價(jià)格結(jié)構(gòu)。觀察人士認(rèn)為，今年棉花市場將繼續(xù)演繹“政策市”行情。
　　
　　在全球棉花需求較弱、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢的背景下，中國涉棉調(diào)控政策把中國市場上的棉價(jià)分成了三個層級。從低到高分別是：第一級為進(jìn)口棉價(jià)，第二級為社會流通棉價(jià)，第三級為收儲價(jià)。價(jià)差的存在促使棉花資源從低價(jià)區(qū)流向高價(jià)區(qū)。假如貿(mào)易是自由的，市場是有效的，則跨市場套利會把價(jià)格拉平到同一個水平。然而現(xiàn)狀卻是，在第一級與第二級之間有中國棉花強(qiáng)大的進(jìn)口配額管理政策，在第二級與第三級之間有強(qiáng)大的收儲政策。
　　
　　從收儲政策看，國務(wù)院日前批準(zhǔn)的《2013年度棉花臨時(shí)收儲預(yù)案》顯示，2013年度棉花繼續(xù)敞開收儲，臨時(shí)收儲價(jià)格維持不變，仍為20400元/噸。
　　
　　觀察人士認(rèn)為，在后收儲時(shí)代，20400元/噸的收儲價(jià)格對棉市的支撐因素將有所弱化。從2012/13年度來看，我國棉花市場的支撐動能莫過于收儲政策。在市場整體氛圍不佳的背景下，20400元/噸的收儲價(jià)格極具吸引力。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至今年3月底，2012年度棉花臨時(shí)收儲累計(jì)成交651萬噸，是2011年收儲總量的兩倍多。若按中國棉花信息網(wǎng)預(yù)計(jì)的本年度國內(nèi)棉花產(chǎn)量747萬噸計(jì)算，收儲量已達(dá)總產(chǎn)量的87%左右；若依據(jù)美國農(nóng)業(yè)部3月份最新報(bào)告測算的我國棉花產(chǎn)量762萬噸計(jì)算，目前的入儲量已經(jīng)達(dá)到本年度國內(nèi)棉花產(chǎn)量的85%。
　　
　　大規(guī)模收儲過后，市場上可流通的棉花數(shù)量減少，棉紡企業(yè)用棉尤其是高等級棉明顯緊缺，給棉花現(xiàn)貨和期貨價(jià)格帶來支撐。值得關(guān)注的是，高等級棉流入國儲，期貨市場因棉花流入減少，棉花倉單變得較為有限，這成為期貨市場做多的重要理由。甚至有人認(rèn)為，這就是CF1301在交割月前月出現(xiàn)“軟逼倉”行情的背后原因。
　　
　　在舊收儲期已過、新收儲期還未來臨的數(shù)月里，進(jìn)口配額管理與拋儲將對市場產(chǎn)生較大影響。面對棉花終端需求未明顯恢復(fù)、中國國儲庫存龐大的背景，拋儲及進(jìn)口配額政策儼然成為影響棉價(jià)的核心因素。
　　
　　年初為解決大規(guī)模收儲導(dǎo)致的紡織企業(yè)用棉短缺問題，國家開始實(shí)施國儲棉拋售的戰(zhàn)略性政策，這也是有史以來我國首次將國家棉花收儲與拋儲政策同時(shí)進(jìn)行。然而拋儲政策實(shí)施初期，紡織企業(yè)并不買賬，日成交率呈現(xiàn)直線下滑的趨勢。隨著拋售的棉花質(zhì)量的提升，日成交量漸穩(wěn)，但數(shù)量仍舊不大，基本維持在2萬噸左右。
　　
　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年9月份拋儲開始以來，截至目前已累計(jì)出庫成交135.4萬噸棉花。第一批拋儲政策已于3月底結(jié)束，第二批拋售仍將延續(xù)。國家發(fā)改委曾在1月份表示，到7月底，國家將以19000元/噸的拋儲價(jià)格持續(xù)拋儲450萬噸棉花。盡管對于細(xì)節(jié)的市場傳言版本較多，但只要拋儲政策持續(xù)，隨著出庫量的增加以及收儲托市影響因素的弱化，棉價(jià)更多地遭遇壓力。
　　
　　對于棉花的滑準(zhǔn)稅配額，近期有紡織企業(yè)表示，已收到配額的通知。鑒于目前滑準(zhǔn)稅進(jìn)口的棉花成本依舊比國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)低3000元/噸，因此，配額的發(fā)放對鄭棉價(jià)格也構(gòu)成一定壓力。
　　
　　與此同時(shí)，進(jìn)口配額使得進(jìn)口棉向中國港口的轉(zhuǎn)移在“量”上受到根本限制。居高不下的內(nèi)外棉價(jià)差作為一個十分重要的價(jià)格結(jié)構(gòu)，很大程度上影響著中國紡織企業(yè)的訂單數(shù)量與庫存策略，進(jìn)而影響著中國棉花的需求。
　　
　　鑒于政策穩(wěn)定棉花市場的目的，國家可能在4月份后加大拋儲與滑準(zhǔn)稅配額的力度。未來數(shù)月內(nèi)，國內(nèi)棉價(jià)有望保持穩(wěn)定，鄭棉若無因倉單問題引致的軟逼倉行情，棉花市場或?qū)⑾萑胝�策主�?dǎo)的震蕩行情之中。
　　
　　庫存居高不下
　　
　　“現(xiàn)在八個庫存全是滿的，總庫存量已經(jīng)達(dá)到1.2萬噸，有近一半的庫存還是兩年前的進(jìn)口棉。”青島保稅區(qū)沃爾德現(xiàn)代物流有限公司庫存主管許尚勇告訴中國證券報(bào)記者，今年初以來，總出庫量只有3000多噸，較之去年一季度和四季度出庫上萬噸的情況相差甚遠(yuǎn)。
　　
　　許尚勇稱，按以往企業(yè)開工旺季來看，公司每天的出庫量應(yīng)該達(dá)到上百噸甚至上千噸。但目前公司每天的出庫量只有幾十噸。不少紡紗企業(yè)反映，今年企業(yè)開工率不足，紡織行情不樂觀，隨用隨買即可。
　　
　　企業(yè)對進(jìn)口棉需求的下降，導(dǎo)致大量的進(jìn)口棉堆積港口。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前港口未通關(guān)棉花庫存量接近50萬噸。已通關(guān)的庫存雖不多，但銷售進(jìn)度一般。外棉入?yún)^(qū)量整體大于出區(qū)量，庫存壓力居高不下。盡管紡織企業(yè)已陸續(xù)拿到增發(fā)的滑準(zhǔn)稅配額或者加工貿(mào)易配額，但不少企業(yè)尚未啟動采購。多數(shù)企業(yè)在等待國儲進(jìn)一步拋儲細(xì)則，包括下一步拋儲價(jià)格、高等級棉花和進(jìn)口棉投放比例，企業(yè)以隨用隨購為主，有配額在手也不急于采購。
　　
　　“進(jìn)口棉眼下是‘有價(jià)無市’�！鼻鄭u鼎信立諾國際貿(mào)易有限公司首席代表劉鵬表示，今年企業(yè)備貨情況似乎有悖常理。按往年同期看，紡織企業(yè)在春節(jié)后需要備1-2個月的原材料庫存，但今年企業(yè)幾乎都是隨用隨買。除了紗線銷售緩慢外，更重要的是，他們認(rèn)為未來一段時(shí)間進(jìn)口棉花價(jià)格還會有所回落。企業(yè)預(yù)期，至少在上半年棉花期貨價(jià)格將回落到20000元/噸左右，相應(yīng)地現(xiàn)貨價(jià)格也將有所回落。現(xiàn)在進(jìn)口美棉均價(jià)為18600元/噸，印度棉均價(jià)為18800元/噸。他們認(rèn)為，未來一段時(shí)間進(jìn)口棉花價(jià)格還有100元左右的回落空間。
　　
　　有分析師認(rèn)為，若美國農(nóng)業(yè)部植棉意向調(diào)查結(jié)果不出現(xiàn)較大降幅，將難以讓國際棉價(jià)企穩(wěn)回升。國際棉價(jià)有望續(xù)跌，這將拖累國內(nèi)棉價(jià)。
　　
　　劉鵬稱，考慮到經(jīng)濟(jì)在去年底出現(xiàn)回暖，預(yù)期今年企業(yè)用棉需求將增加，公司曾在年初上調(diào)了進(jìn)口棉花價(jià)格。結(jié)果導(dǎo)致很多企業(yè)只詢價(jià)不購貨，成交量明顯下滑�！捌髽I(yè)之所以對價(jià)格變得敏感，主要是用棉需求減少，拋儲和進(jìn)口棉使當(dāng)前棉花市場總體供大于求�！�
　　
　　從中國棉花信息網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)可以看到，截至4月3日，國儲棉累計(jì)上市總量為356.93萬噸，但累計(jì)成交總量105.68萬噸，成交比例僅為29.61%。
　　
　　值得一提的是，當(dāng)前市場對棉花需求呈現(xiàn)明顯分化，紡企對高等級棉花的需求量增大。青島銀夏貿(mào)易有限公司市場部經(jīng)理王國棟表示，從進(jìn)口棉花看，企業(yè)對價(jià)格高、質(zhì)量好的高等級棉需求量較大，經(jīng)常會出現(xiàn)供不應(yīng)求現(xiàn)象。
　　
　　王國棟認(rèn)為，這是因?yàn)樵诟劭谒�剩棉花中印度棉庫存最多，目前價(jià)格較低的在18500元/噸，較高報(bào)價(jià)在18900元/噸(依品質(zhì)而定)。美棉和澳棉高等級棉花所剩不多，成交尚可。近期企業(yè)對質(zhì)量較好的西非棉詢價(jià)增多，但西非棉尚未大量到港。所以，高等級棉的需求呈現(xiàn)相對較旺的態(tài)勢。“為保證市場供應(yīng)，儲備棉已向市場投放，收儲結(jié)束后，預(yù)計(jì)會繼續(xù)擴(kuò)大投放量，來滿足紡織企業(yè)需求�！�
　　
　　終端消費(fèi)難期待
　　
　　棉花庫存高企讓那些希望棉價(jià)回升的人不免失望，而終端服裝出口下滑更是讓這些人遭遇重重一擊。
　　
　　應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，今年1-2月紡織服裝業(yè)的出口表現(xiàn)不俗。海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1-2月我國紡織服裝累計(jì)出口411.67億美元，同比增長31.87%，高于全國出口增速8.3個百分點(diǎn)。其中，服裝及衣著附件出口260.98億美元，同比增長35.3%；紡織紗線、織物及制品出口150.67億美元，同比增長26.3%。
　　
　　但這只是表面現(xiàn)象。中國證券報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢預(yù)期影響，一些紡織服裝企業(yè)并不看好當(dāng)前紡織行業(yè)的回暖。他們認(rèn)為，前兩個月的回暖恐怕只是“曇花一現(xiàn)”。今年紡織服裝業(yè)可能比去年更慘淡。
　　
　　去年紡織服裝業(yè)的慘淡可謂“驚魂”。根據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，去年紡織服裝板塊內(nèi)79只個股總市值加權(quán)平均跌幅高達(dá)15.25%，龍頭個股幾乎“魂斷二級市場”。其中，夢潔家紡股價(jià)“腰斬”，美邦服飾、華潤錦華、羅萊家紡、森馬服飾、星期六年跌幅均超過40%。在預(yù)增幅度較大的部分個股中，富安娜、七匹狼、華芳紡織、江蘇三友等個股跌幅也遠(yuǎn)超大盤。
　　
　　Wind統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來，紡織服裝板塊的漲幅僅有2.32%，排名依然倒數(shù)。
　　
　　“從年初開始，關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)、歐洲經(jīng)濟(jì)和中國經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇的報(bào)道便不絕于耳。原以為，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)都會加快復(fù)蘇，訂單和內(nèi)銷會出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但情況并非如此。”浙江毫豐針織服飾有限公司董事長李明貴抱怨說，一般情況下，國外訂單都是提前半年下達(dá)，企業(yè)在3月份就應(yīng)該接到8月份的單子。“但現(xiàn)在企業(yè)手中基本上還是年初時(shí)下的5月份訂單，今年銷售可能比去年還要差�！�
　　
　　具有同感的企業(yè)并不在少數(shù)。海關(guān)2月份發(fā)布的調(diào)查結(jié)果顯示，39.6%的企業(yè)對未來2-3個月出口形勢信心“不樂觀”，24.7%的企業(yè)表示“樂觀”。
　　
　　出口預(yù)期不樂觀，內(nèi)需也未必有起色。中華全國商業(yè)信息中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年1-2月份全國百家重點(diǎn)大型零售企業(yè)服裝類商品零售額同比增長5.0%，增速較2012年放緩1.1個百分點(diǎn)。服裝平均銷售價(jià)格同比增長3.0%，增速較2012年同期大幅下降6.8個百分點(diǎn)。
　　
　　3、4月份是品牌服裝秋冬訂貨會時(shí)期，據(jù)了解，今年秋冬訂貨額增速普遍下降。某休閑服飾龍頭企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，不論春夏裝訂貨額還是秋冬裝訂貨額同比均有所下降，公司將適度調(diào)控期貨生產(chǎn)和配發(fā)，預(yù)計(jì)加盟渠道一季度仍會有一定下滑。從直營渠道來看，零售市場的變化情況目前仍然不太明朗。
　　
　　終端消費(fèi)不振，使得棉花產(chǎn)業(yè)鏈“一損俱損”困局再次上演。山東恒新紡織有限責(zé)任公司總經(jīng)理郭耀中表示，全棉紗市場走貨量偏低，紗廠基本上以量為主，提價(jià)難度很大�！凹徠蠼�(jīng)營壓力急劇上升�！�
　　
　　破解困局需多管齊下
　　
　　棉花產(chǎn)業(yè)鏈面臨的問題正變得日趨復(fù)雜：國家收儲與拋儲同時(shí)進(jìn)行、部分紡織服裝企業(yè)停產(chǎn)倒閉、成本“舊痛”與出口“新傷”并發(fā)。一環(huán)緊扣一環(huán)的棉花結(jié)不但眼下難以解開，甚至將演變?yōu)橐粓霎a(chǎn)業(yè)鏈各方的棉花“劫”。
　　
　　溫州服裝商會會長、奧奔妮集團(tuán)董事長鄭晨愛稱，現(xiàn)在紡織服裝業(yè)到了“倒逼”機(jī)制集中凸顯的階段，從棉花加工到紡紗再到服裝生產(chǎn)，整個產(chǎn)業(yè)鏈正在經(jīng)歷大浪淘沙的過程，終將促使整個產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入“大企業(yè)”發(fā)展時(shí)代。
　　
　　他表示，這要求不具規(guī)模的、落后的紡織服裝企業(yè)停產(chǎn)倒閉，只有更多的落后產(chǎn)能被淘汰，優(yōu)勢資源才能向大企業(yè)集中。其結(jié)果則是大企業(yè)可以向產(chǎn)業(yè)鏈的上下游延伸，棉市連環(huán)結(jié)將由多變少，由更多的大企業(yè)自行化解難題。
　　
　　浙江毫豐針織服飾有限公司董事長李明貴認(rèn)為，企業(yè)不可能實(shí)現(xiàn)整個產(chǎn)業(yè)鏈條中每個環(huán)節(jié)的生產(chǎn)。在此情況下，國家需要調(diào)控好原材料的價(jià)格，維持原材料價(jià)格穩(wěn)定，避免大漲大跌。另外，破解產(chǎn)業(yè)鏈困局更需要打開內(nèi)需市場。相關(guān)部門如何幫助外貿(mào)轉(zhuǎn)內(nèi)銷的企業(yè)設(shè)立銷售平臺、打開銷售渠道是企業(yè)所期盼的。內(nèi)需市場大、國內(nèi)消費(fèi)潛力強(qiáng)是不爭的事實(shí)。但企業(yè)如何實(shí)現(xiàn)“華麗轉(zhuǎn)身”，打造出國內(nèi)市場認(rèn)可的品牌成為難上加難的事。從“第一夫人”服裝概念股的表現(xiàn)看，打造自主品牌和文化內(nèi)涵的紡織服裝業(yè)能迎來較大的發(fā)展空間。
　　
　　中國棉花協(xié)會會長周聲濤認(rèn)為，當(dāng)前棉花產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)了四個“糾結(jié)”：一是儲備棉高收低拋，國家負(fù)擔(dān)較重；二是高庫存的同時(shí)還要繼續(xù)進(jìn)口；三是紡織和植棉效益均下降；四是“有形的手”和“無形的手”如何結(jié)合。
　　
　　周聲濤強(qiáng)調(diào)，市場現(xiàn)存的一些問題是在實(shí)行收儲政策之后出現(xiàn)的，不能由此否定收儲政策的必要性。在棉價(jià)下跌時(shí)，如果沒有這個政策，棉農(nóng)植棉積極性必將受到影響，恢復(fù)起來難度較大。另外，中國作為棉花產(chǎn)銷大國，要有國際話語權(quán)，棉花生產(chǎn)需要依靠該政策保持穩(wěn)定，否則會重走大豆之路。同時(shí)，農(nóng)民人均耕地有限，從增加收入角度考慮，也應(yīng)該有保護(hù)價(jià)格。
　　
　　國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)在3月中旬就全國范圍棉花種植意向展開調(diào)查，調(diào)查顯示全國植棉意向面積為7264.4萬畝，同比減少218.7萬畝，降幅為2.9%。其中黃河流域同比降9.3%，長江中下游棉區(qū)同比降5.4%，西北內(nèi)陸地區(qū)同比增2.3%。
　　
　　一家大型紡企負(fù)責(zé)人則建議，新疆作為全球少有的幾個適宜優(yōu)質(zhì)棉花種植的區(qū)域，所產(chǎn)棉花成本低、質(zhì)量好，國家應(yīng)出臺相應(yīng)政策支持，引導(dǎo)新疆發(fā)展這一優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，強(qiáng)化新疆作為棉花供應(yīng)區(qū)的戰(zhàn)略性地位，保證新疆棉花種植面積和供應(yīng)量。一方面降低企業(yè)用棉成本、增加競爭優(yōu)勢，另一方面可以提高國際話語權(quán)。
　　
　　尋找棉市的春天
　　
　　俗話說一年之計(jì)在于春，而鄭棉甚至在春天還沒來到的去年臘月就給市場帶來春意。從2月初的18875元/噸起，兩個月內(nèi)上漲至20575元/噸的高點(diǎn)，鄭棉便一直維持在相對高位震蕩的態(tài)勢。
　　
　　有分析認(rèn)為，此次上漲是受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的帶動；也有分析認(rèn)為，此次上漲是市場對倉單不足的炒作。不論原因?yàn)楹�，此輪上漲不僅讓市場提前嗅到了棉市春天的來臨，同時(shí)加重了市場對今年棉市復(fù)蘇的預(yù)期。棉花產(chǎn)業(yè)鏈上似乎正洋溢著復(fù)蘇與希望。
　　
　　然而，當(dāng)中國證券報(bào)記者帶著棉市復(fù)蘇的希望從北京南下山東浙江，在棉花種植和紗紡企業(yè)集中的地方卻感受到了陣陣寒意。3月28日，記者在時(shí)隔一年半之后再度來到德州，距火車站20公里的一家紡織廠如今大門緊鎖、雜草叢生。門口的保安告訴記者，去年春天，老板就把紡織機(jī)械全部賣光了，此后就沒怎么來過。廠子招租快一年了也無人問津。
　　
　　上次偶遇老板，他在談及賣機(jī)械的原因時(shí)感慨道，自己在紡紗行業(yè)打拼15年，廠子從十幾人發(fā)展到近百人。但由于紡織行業(yè)門檻低、技術(shù)含量不高，最近兩年來，大量紡紗企業(yè)扎堆涌入，加劇了企業(yè)競爭。與此同時(shí)，勞動力成本不斷上漲、棉花價(jià)格大起大落，蠶食了企業(yè)利潤，給企業(yè)造成巨大壓力。外需的減少，下游需求的下降，導(dǎo)致企業(yè)開工不足，盈利空間日益萎縮�！白罱鼛啄辏�中游紡紗企業(yè)度日艱難——既受上游原材料價(jià)格的遏制，又受下游終端需求的掌控，一不小心就被‘憋死’，而自己正屬于此類型�！�
　　
　　離開德州，記者又來到被譽(yù)為“服裝之城”的溫州瑞安。陽春三月的溫州同樣寒氣逼人。走在飄著毛毛細(xì)雨的瑞安莘塍工業(yè)園區(qū)里，傷感之情油然而生。
　　
　　“不是說歐洲經(jīng)濟(jì)已經(jīng)復(fù)蘇了嗎？今年怎么就要兩個柜，去年底不是還打算要五個柜嗎？”還沒走到浙江豪豐針織服飾有限公司辦公室的門口，連珠炮般的幾句話就灌入記者耳中。
　　
　　依然是不解和抱怨。公司董事長李明貴說，從年初開始就看到美歐和中國經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇的報(bào)道，但企業(yè)卻絲毫沒有感覺到。年前提前20多天就放假，年后過了十五才開工，工人都到不齊�？吹剿麄儜袘猩⑸�、不緊不慢地做著工，再想想訂單下降、人民幣升值帶來的經(jīng)營壓力，感覺企業(yè)像是失去了生命力。
　　
　　從北到南，似乎并未看到市場預(yù)期的棉市產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇的到來。轉(zhuǎn)眼已入4月，新年度棉花已陸續(xù)開播。棉市產(chǎn)業(yè)鏈能否借此踏春而來？從眼下的情況來看，顯然更多的是一種奢望。不過，溫州商會會長鄭晨愛認(rèn)為，這一方面需要相關(guān)部門統(tǒng)籌原材料生產(chǎn)布局，保持原材料價(jià)格的基本穩(wěn)定；另一方面需要企業(yè)提高市場應(yīng)變能力和自主創(chuàng)新能力，加快全行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，走出扎堆低端的泥潭。
　　
　　雖然春寒料峭，但春天終歸是要來的。