新澳：生態(tài)紗或成業(yè)績(jī)突破口

相比山東如意、江蘇陽(yáng)光等大型毛紡企業(yè)，新澳紡織1年14億元的銷(xiāo)售規(guī)模并不占優(yōu)勢(shì)，但它主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，特色產(chǎn)品為“毛精紡紗線”，近幾年贏利雖波段承壓但整體保持穩(wěn)定，此番能順利過(guò)會(huì)，也再度證明當(dāng)前資本市場(chǎng)對(duì)于特色細(xì)分概念看好。
　　
　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委11月5日宣布，與主營(yíng)棉襪的出口企業(yè)浙江健盛集團(tuán)股份有限公司的首發(fā)申請(qǐng)同時(shí)獲通過(guò)的，還有主打毛紡特色的浙江新澳紡織股份有限公司。
　　
　　新澳紡織擬登陸上交所，本次發(fā)行前公司總股本8000萬(wàn)股，本次公開(kāi)發(fā)行合計(jì)不超過(guò)2668萬(wàn)股，不低于發(fā)行后股份總數(shù)的25%。依據(jù)招股書(shū)，所募資金將主要用于投資“2萬(wàn)錠高檔毛精紡生態(tài)紗項(xiàng)目”和“償還1億元銀行貸款項(xiàng)目”。
　　
　　博柏利、普拉達(dá)等大牌均是其客戶
　　
　　近3年業(yè)績(jī)波段承壓但整體尚算穩(wěn)定
　　
　　新澳紡織前身為浙江桐鄉(xiāng)市新華毛紡聯(lián)營(yíng)廠，主管部門(mén)為桐鄉(xiāng)縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)管理局。2007年實(shí)施股份制改造，由浙江新澳紡織集團(tuán)有限責(zé)任公司整體改組為浙江新澳紡織股份有限公司。旗下有浙江新澳紡織、浙江新中和羊毛及浙江厚源紡織3個(gè)分公司以及鴻德進(jìn)出口等全資子公司。公司實(shí)際控制人為董事長(zhǎng)沈建華。本次公開(kāi)發(fā)行前，沈建華直接持有公司23.78%的股份，還持有公司控股股東新澳實(shí)業(yè)53.62%的股權(quán)，而新澳實(shí)業(yè)持有公司51%的股份。
　　
　　其核心產(chǎn)品為高檔毛精紡紗線以及中間產(chǎn)品羊毛毛條。其毛精紡紗線產(chǎn)品包括純羊毛紗線、高檔天然纖維混紡紗（羊毛、蠶絲、羊絨等）以及化學(xué)纖維混紡紗，主要用于中高檔針織服裝織造，包括羊毛衫、羊絨衫、羊毛內(nèi)衣、羊毛T恤、毛襪及其他針織品等。
　　
　　高質(zhì)量的羊毛毛條是生產(chǎn)高品質(zhì)紗線的基礎(chǔ)與前提。2003年，新澳紡織與中和羊毛創(chuàng)辦合資企業(yè)，涉足羊毛毛條加工生產(chǎn)，通過(guò)歐洲先進(jìn)設(shè)備、先進(jìn)羊毛改性處理與羊毛制條技術(shù)，生產(chǎn)高質(zhì)量毛條，完成向毛紡紡紗產(chǎn)業(yè)鏈上游的延伸。其毛條產(chǎn)品除一部分自用，其余對(duì)外銷(xiāo)售。
　　
　　新澳紡織認(rèn)為，通過(guò)對(duì)羊毛毛條生產(chǎn)環(huán)節(jié)的有效控制，一方面可以拓寬公司紗線品種的范圍，使公司可根據(jù)客戶個(gè)性化要求進(jìn)行全道生產(chǎn)工藝調(diào)整優(yōu)化；另一方面，由于下游需求具有季節(jié)性，使公司在旺季時(shí)能夠保證羊毛毛條供應(yīng)的連續(xù)性，掌握羊毛毛條的交貨期，搶占市場(chǎng)先機(jī)。
　　
　　目前，新澳紡織集制條、改性處理、精紡、染整于一體，形成了洗毛、毛條制造、巴素蘭/防縮/絲光處理、紡紗和染色的完整的毛紗生產(chǎn)加工鏈。截至今年上半年，具有年產(chǎn)各類(lèi)毛條7000 噸、改性處理 1萬(wàn)噸、精紡紡紗6600噸、染整8000噸的生產(chǎn)能力。這種較長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈布局，也是其核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。
　　
　　公司堅(jiān)持內(nèi)外銷(xiāo)并重的銷(xiāo)售策略，目前外銷(xiāo)收入占總收入的45%左右。其內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)以浙江、廣東、上海、江蘇等為主；紗線外銷(xiāo)市場(chǎng)主要面向北美洲、歐洲、大洋洲等地區(qū)的品牌商，其指定的貼牌織造廠主要集中在香港；毛條外銷(xiāo)市場(chǎng)主要集中在日本、德國(guó)、東南亞和印度等地。公司在澳大利亞設(shè)有買(mǎi)毛辦事處，主要原材料羊毛原毛主要從澳大利亞進(jìn)口。
　　
　　其旗下?lián)碛蠧ASHFEEL、NEWCHUWA、新澳等多個(gè)自主品牌，擁有獨(dú)立的產(chǎn)品設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)，同時(shí)通過(guò)與澳大利亞羊毛發(fā)展公司(AWI)、澳大利亞聯(lián)邦科學(xué)與工業(yè)研究組織（CSIRO）等機(jī)構(gòu)緊密聯(lián)系，與浙江理工、東華大學(xué)等院校開(kāi)展合作，進(jìn)行新產(chǎn)品的試制，把握市場(chǎng)最新趨勢(shì)與需求，及時(shí)公布新一季產(chǎn)品集錦供客戶選擇，公司是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的定期發(fā)布流行色的紡紗企業(yè)之一。每年公司還堅(jiān)持參加法國(guó)PV、美國(guó)Spin-expo等展會(huì)，提高產(chǎn)品影響力。
　　
　　穩(wěn)定、過(guò)硬的紗線質(zhì)量以及對(duì)于流行趨勢(shì)的較好把握，為新澳紡織贏得了很多下游的優(yōu)質(zhì)客戶。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，其客戶有寶姿、雅瑩、哥弟、雅戈?duì)?/a>等服裝品牌；在國(guó)際市場(chǎng)中，它也成為眾多大牌的指定紗線供應(yīng)商之一，包括Gap、Banana Republic、DKNY、托米·希爾菲格、博柏利、普拉達(dá)、阿瑪尼、Muji等。而與這些品牌的合作也更好地推動(dòng)了它對(duì)紗線流行趨勢(shì)的把握。
　　
　　但另一方面，作為出口幾乎占據(jù)半壁江山的毛紡企業(yè)，自金融危機(jī)后國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的持續(xù)低迷、羊毛價(jià)格的波動(dòng)等已是繞不開(kāi)的問(wèn)題，在整體低迷的大環(huán)境下，新澳紡織的業(yè)績(jī)也難免承壓。
　　
　　招股書(shū)顯示，2011年～2014年上半年，新澳紡織的營(yíng)業(yè)收入分別為14.669億元、14.89億元、14.29億元、8.59億元，凈利潤(rùn)分別為10,115.45萬(wàn)元、8039.81萬(wàn)元、10,123.39萬(wàn)元和6403.76萬(wàn)元。
　　
　　可以看出，其業(yè)績(jī)存在一定壓力，凈利潤(rùn)2012年有所下滑，2013年基本恢復(fù)到2011年的水平；營(yíng)收方面2012年較2011年微幅增長(zhǎng)，但2013年同比下降4.04%。而且，由于公司是浙江省高新技術(shù)企業(yè)，2011年～2013 年的所得稅適用稅率為15%，政府各年補(bǔ)助計(jì)入營(yíng)業(yè)外的收入分別為145.9萬(wàn)元、140.82萬(wàn)元、662.11萬(wàn)元。若扣除稅收優(yōu)惠和政府補(bǔ)助后，其2011年～2014年上半年凈利潤(rùn)則分別為9313.84萬(wàn)元、7346.22萬(wàn)元、8958.74萬(wàn)元、6363.01萬(wàn)元。由此更見(jiàn)業(yè)績(jī)壓力。但整體看，經(jīng)營(yíng)尚算相對(duì)穩(wěn)定。
　　
　　值得注意的是，公司核心產(chǎn)品毛精紡紗近幾年的收入穩(wěn)步增長(zhǎng)。2011年毛精紡紗的銷(xiāo)售收入為7.877億元；2012年為8.79億元,同比增長(zhǎng)11.53%；2013年為9.37億元, 同比增長(zhǎng)6.7%；2014年上半年為6.098億元，同比增長(zhǎng)2.53%。只是2012年至今年上半年，受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、下游市場(chǎng)需求變動(dòng)以及原毛價(jià)格下降的影響，羊毛毛條銷(xiāo)售下降拉低了公司的整體業(yè)績(jī)。
　　
　　募投資金主要用于擴(kuò)大產(chǎn)能
　　
　　“綠色生態(tài)”產(chǎn)品或成公司新增長(zhǎng)點(diǎn)
　　
　　除了大環(huán)境的壓力，對(duì)于新澳紡織而言，目前首當(dāng)其沖的是產(chǎn)能制約其進(jìn)一步發(fā)展。截至2014年上半年，公司擁有精紡紗錠5.2萬(wàn)錠，年產(chǎn)精紡紗線6600噸左右。但近年來(lái)毛精紡紗銷(xiāo)量逐年上升，在銷(xiāo)售旺季已面臨產(chǎn)能不足的尷尬，在這種情況下，公司一方面不得不延長(zhǎng)產(chǎn)品的交貨周期，另一方面將部分訂單委托外加工。因此，此次募集資金的主要投向仍是擴(kuò)大產(chǎn)能，投資“2萬(wàn)錠高檔毛精紡生態(tài)紗項(xiàng)目”。
　　
　　本項(xiàng)目總投資3.3億元，建設(shè)周期2年。項(xiàng)目建成后將進(jìn)一步增加公司精紡環(huán)節(jié)的生產(chǎn)規(guī)模，完善公司產(chǎn)業(yè)鏈布局，構(gòu)建更為科學(xué)合理的紡紗前后道產(chǎn)能配比。截至2014年6月30日，該項(xiàng)目已完成前期投資13,061.68萬(wàn)元，并已有8080錠紡紗產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)，初步形成近1000噸的年生產(chǎn)能力。
　　
　　而從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展角度看，該項(xiàng)目還將提升公司產(chǎn)品檔次，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品升級(jí)。
　　
　　當(dāng)前，一方面，全球紡織業(yè)“綠色化”已成一種趨勢(shì)，綠色生產(chǎn)和綠色消費(fèi)的觀念不斷改變著世界紡織品生產(chǎn)過(guò)程，天然綠色、環(huán)保類(lèi)紡織品成為“新寵”。
　　
　　另一方面，一個(gè)事實(shí)是，隨著我國(guó)入世，綠色壁壘在紡織品服裝貿(mào)易摩擦中的影響日漸突出。我國(guó)最大的三個(gè)貿(mào)易伙伴為美、歐、日，紡織品多集中銷(xiāo)往這幾個(gè)地區(qū)，占出口總額的70%以上。而歐盟國(guó)家是最先意識(shí)并研究國(guó)際紡織品生態(tài)認(rèn)證及推廣紡織生態(tài)學(xué)的國(guó)家，其成員國(guó)也是推廣紡織品生態(tài)認(rèn)證最嚴(yán)格的國(guó)家，對(duì)進(jìn)口紡織品實(shí)施嚴(yán)格的生態(tài)技術(shù)限制，其生態(tài)認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)在全球紡織品貿(mào)易中擁有巨大的影響力。
　　
　　而對(duì)于全球化程度較高的我國(guó)毛紡行業(yè)來(lái)說(shuō)，開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)生態(tài)紡織品是企業(yè)取得進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)的基礎(chǔ)，也成為企業(yè)打破西方“綠色”壁壘和提高產(chǎn)品國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的有效手段。
　　
　　正因如此，中國(guó)紡織工業(yè)聯(lián)合會(huì)在發(fā)布的《紡織工業(yè)“十二五”科技進(jìn)步綱要》中提出：大力發(fā)展綠色環(huán)保紡織品，進(jìn)一步提高我國(guó)紡織產(chǎn)品在國(guó)際、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力；在全行業(yè)范圍內(nèi)加快研發(fā)和推廣綠色環(huán)保技術(shù)、資源循環(huán)利用技術(shù)，加快研發(fā)和推廣高性能、高效率、節(jié)能減排的先進(jìn)適用工藝、技術(shù)和裝備。
　　
　　顯然，新澳紡織也深知此點(diǎn)。其新項(xiàng)目投產(chǎn)后主要生產(chǎn)生態(tài)紗，包括純羊絨生態(tài)紗、羊絨/蠶絲/改性羊毛高檔混紡紗、生態(tài)純羊毛低起球易護(hù)理毛紗以及生態(tài)高檔圓機(jī)用紗4大類(lèi)。
　　
　　新澳紡織表示，公司現(xiàn)有產(chǎn)品符合國(guó)際紡織品 OEKO-TEX STANDARD 100標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)品本身對(duì)環(huán)境無(wú)公害，本項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)品在此前標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，將向歐盟生態(tài)標(biāo)簽（ECO-LABEL）環(huán)保要求看齊，力求產(chǎn)品從生產(chǎn)到成品的整個(gè)周期的生態(tài)無(wú)公害化，是在公司現(xiàn)有產(chǎn)品基礎(chǔ)上的綠色升級(jí)。
　　
　　依據(jù)規(guī)劃，公司整體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)為“成為全球最專(zhuān)業(yè)的高端紡織原料供應(yīng)商之一”。未來(lái)兩三年內(nèi)，將重點(diǎn)開(kāi)發(fā)差異化、功能化、高附加值的高檔精紡針織紗線。具體表現(xiàn)為，一是在原有羊毛改性處理及紡紗工藝的技術(shù)優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)上，向高支超細(xì)針織紗方向發(fā)展。二是開(kāi)發(fā)高檔天然纖維混紡產(chǎn)品，利用特種動(dòng)物纖維如羊絨、羊駝毛、馬海毛及天然纖維，提升混紡產(chǎn)品品質(zhì)，擴(kuò)大國(guó)際高端品牌服飾市場(chǎng)份額；重點(diǎn)開(kāi)發(fā)功能性的羊毛與新型化學(xué)纖維混紡產(chǎn)品，如吸濕排汗、發(fā)熱、輕量等。第三，就是向“生態(tài)紡織”、“綠色紡織”發(fā)展，不斷提升產(chǎn)品附加值。
　　
　　新澳紡織表示，生態(tài)紡織品既代表了全球消費(fèi)和生產(chǎn)的新潮流，又可以成為發(fā)達(dá)國(guó)家利用綠色壁壘限制進(jìn)口的手段。如果公司產(chǎn)品能達(dá)到歐盟相關(guān)生態(tài)性要求，則能進(jìn)入比較高端的國(guó)際流通市場(chǎng)，且使產(chǎn)品附加值得以提升。